大消費行業周報(2月第3周)：DEEPSEEK賦能消費品牌“數智化”

行業觀點：

1) 本周（2/17-2/21）大消費僅社會服務、食品飲料收漲。社會服務、食品飲料、家用電器、美容護理、紡織服飾、商貿零售區間漲跌幅分別為+0.88%、+0.09%、-0.75%、-0.77%、-0.91%、-1.09%，滬深300 指數上漲1.00%。食品飲料、家用電器、紡織服裝、商貿零售、社會服務、美容護理各板塊領漲的個股分別是（+11.85%）、（+45.52%）、（+32.56%）、（+22.86%）、（+21.65%）、（+5.58%）；領跌的個股分別是（-7.97%）、（-7.96%）、（-11.19%）、居然之家（-19.39%）、（-4.87%）、ST 美穀（-8.43%）。

2) DeepSeek 賦能消費品牌“數智化”，建議關注“AI+消費”標的。近日，家電板塊的海爾、海信、TCL、，家居的板塊、尚品配宅以及兩輪車板塊的九號、雅迪等品牌陸續宣布接入DeepSeek 大模型。從消費端看，DeepSeek 能夠讓家居家電產品更好地理解用戶的語言指令，實現更精準的人機交互, 並根據用戶偏好提供個性化的功能。從生產與運營端看，DeepSeek 對本地部署的算力和內存要求較低，企業可根據自身需求對模型進行調整和優化，實現優化生產流程、提升運營效率等目的。我們認為隨著各消費品牌不斷探索AI技術與C 端消費場景的融合，將催生一輪產品創新浪潮，建議關注有望率先將AI 技術商業化落地的清潔電器、黑電、兩輪車、玩具等板塊。

3) 羥基磷酸石獲國家藥監局批準，助力開拓醫美新材料藍海。2月17 日，上海摩漾生物科技有限公司的“注射用羥基磷酸鈣微球麵部填充劑”Aphranel?優法蘭獲國家藥品監督管理局頒發的醫療器械注冊證。適用範圍為鼻唇溝部位皮下層注射，用於糾正中重度鼻唇溝皺紋，是國內首款用於麵部填充的羥基磷灰石產品。羥基磷灰石與人體骨骼成分高度相似，被廣泛應用於骨缺損修複和牙槽骨修複，具有維持時間長、紅腫反應概率低以及吸水腫脹不明顯等特點，此次獲批應用於麵部填充，有望助力開拓國內醫美新材料藍海。據貝哲斯谘詢，2023年全球羥基磷灰石市場規模已達到192.79 億元人民幣，預計2029 年將達到262.0 億元人民幣，年複合增速約5.2%。建議關注研發能力強和獲證能力強以及率先布局羥基磷灰石產品的相關醫美企業。

風險提示：創新產品滲透不及預期風險、行業競爭加劇、關稅加征、宏觀經濟增長放緩等風險。